Также, по нашему мнению, будут сокращены отчисления в резервы, так как текущий уровень стоимости риска выше целевого (1,8% по результатам 5М17 по РСБУ, мы ожидаем 1,6% по итогам 2017 г. по МСФО), мы не ожидаем ухудшения качества активов банка. Стоит учесть, что вероятность создания значительных резервов по крупным корпоративным заемщикам, которая имела место в предыдущие месяцы, маловероятна.

Мы прогнозируем переход роста кредитного портфеля м/м к положительным значениям. Данная динамика будет обеспечена как ослаблением курса рубля, так и органическим увеличением спроса на кредиты.

Мы подтверждаем рекомендацию "покупать" по обыкновенным акциям компании с потенциалом роста в 35% к текущим котировкам и целевой ценой в 203 руб. за акцию.