Текущее снижение рынка РФ представляется привлекательным для добавления в портфель акций

В июне российская валюта впервые за последние 5 месяцев подошла к отметке 60 руб./$. Такое движение было спровоцировано сразу несколькими факторами. Снижение нефтяных котировок из-за пессимистичного настроя инвесторов относительно эффективности действия соглашения ОПЕК+. Кроме того, в июне практически прекратился приток средств в ОФЗ в рамках carry-trade после изменения ставок ЦБ и ФРС, и инвесторы постепенно начали выводить активы. При этом по данным EPFR с конца февраля по конец июня из глобальных фондов, ориентированных на российский рынок, ушло почти $1,6 млрд. Негатив инвесторов связан, в том числе, и с сохранением геополитической напряженности между Россией и США, а также внутренними корпоративными новостями – конфликтом между «Роснефтью» и АФК «Система». 

Что касается рынка коллективных инвестиций, то, по данным НЛУ, подавляющее большинство открытых паевых инвестиционных фондов завершили месяц в полюсе. Самыми доходными оказались фонды фондов, в портфелях которых находятся преимущественно валютные активы – иностранные акции, облигации, драгметаллы. По данным НЛУ, с 31.05.2017 г. по 29.06.2017 г. паи этих фондов подорожали в среднем на 6%. Средневзвешенная доходность фондов облигаций в июне составила около 1,3%. А наименее успешно показали себя индексные фонды, паи которых отражают динамику котировок бумаг, входящих в индекс ММВБ.

Текущее снижение фондового рынка представляется привлекательным уровнем для добавления в портфель доли акций, например, в виде покупки паев фондов акций широкого рынка. Действие соглашения ОПЕК, вероятно, сбалансирует рынок и приведет к роспуску запасов нефти уже к I-II кв. 2018 г., а цены на нефть вновь поднимутся до $50-55 и, возможно, к $55-60 за баррель.

Для российского рынка акций это означает рост на 25-30% в перспективе ближайших 12 месяцев. Поэтому, учитывая текущее снижение российского рынка почти на 20% от своих максимумов, мы рекомендуем довести долю акций до 20-25%. Это позволит серьезно увеличить общую доходность портфеля при росте рынка, но при этом по-прежнему делает портфель безубыточным.