Экономика ЕС восстанавливается хорошими темпами. Некогда проблемные страны также выравнивают свои показатели. По итогам первого квартала 2017 года ВВП ЕС будет на уровне 1,7% год к году. Таким образом, экономика Европы показывает плавный рост от квартала к кварталу и от года к году. В дальнейшем макроэкономические показатели будут только улучшаться и приближаться к прогнозным.

Условия займов на внешних рынках улучшились. Сегодня европейские страны могут занимать по более низким ставкам, чем несколько лет назад, когда угроза рецессии и новой волны кризиса нависла над союзом. Поскольку данные риски минимизировались, то изменились и условия заимствований. Конечно, исключением являются такие страны, как Греция, где проблемы накапливаются как снежный ком, и привлечение инвестиций для страны является большой проблемой.

Еще одна причина ужесточить монетарную политику – это снижение политических рисков. Ранее в регионе была угроза выхода из состава ЕС Нидерландов и Франции. Но после парламентских и президентских выборов угроза миновала, так как победители не настроены радикально.

Также на сегодняшний день ЕЦБ испытывает политическое давление по длительному использованию нестандартных мер стимулирования.

Данные факторы говорят в пользу дальнейшего сокращения LTRO с 60 млрд евро до 40-50 млрд евро, но о повышении ставки речь вряд ли зайдет. Вероятно, аргументируя свое решение оставить все как есть, Марио Драги упомянет о низкой инфляции и грядущих парламентских выборах в Италии. Также от банка можно ожидать пересмотра экономического прогноза по экономике ЕС в лучшую сторону. 

Динамика пары евро/доллар сегодня может быть смешанной и переходит от роста к падению, однако мы предполагаем, что день для евро завершится ростом до 1,1205-1,132.