Глава ЦБ Эльвира Набиуллина подтвердила вчера, что в июне ЦБ продолжит цикл понижения ставки, так как инфляция приближается к цели ЦБ 4%. Согласно консенсус-прогнозу, ставку понизят на 25 б. п., однако монетарные власти не исключают более резкого понижения. Комментарии ФРС от 14 июня – один из факторов, который, конечно же, повлияет на окончательное решение ЦБ. Однако мы также считаем, что регулятор будет учитывать и внутренние факторы: в июле в России пройдет индексация тарифов естественных монополий; в связи с этим ЦБ, скорее всего, предпочтет сохранять осторожность накануне этой индексации. Мы ожидаем понижения ставки на 25 б. п. на заседании 16 июня. С другой стороны, мы подтверждаем, что к концу 3К17 годовая инфляция может замедлиться до уровня 3,0-3,5%. Это даст возможность понижаться ставку быстрее в 2П17, и мы ожидаем, что концу года она составит 7,5%.