Вместо заметного всплеска показателя наверх мы увидели не только пересмотр вниз результатов предыдущего месяца, но и абсолютное снижение индикатора в отношении месяц к месяцу. Более слабые по сравнению с прогнозом данные по рынку труда повышают вероятность паузы в цикле ужесточения политики Федрезерва, ставят под угрозу планы 3-разового повышения процентной ставки в текущем году. Если вероятность июньского решения, согласно фьючерсам на ставку, продолжает оставаться в районе 95%, то следующее повышение откладывается участниками рынка уже на март 2018 г. 

Вероятность столь продолжительной паузы в действиях ФРС США должна поддерживать оптимизм в отношении развивающихся рынков и их валют. Однако, насколько этот позитив может передаться российскому рынку акций, продолжает оставаться ключевым вопросом. Мы видим с одной стороны желание инвесторов покупать подешевевшие активы, с другой – сомнения в правильности момента входа. 

Откорректировавшись на 19% с январского максимума, индекс ММВБ предпринял в конце недели попытку отскока, которая может вернуть его на рубеж 1900 пунктов. Однако, кризис инвестиционных идей, наложенный на традиционно низкую сезонную активность игроков, не позволяет рассматривать текущее положение как стартовую точку для начала новой волны роста. Объявленное SPO Полюса предполагает изъятие с рынка порядка $0.7 млрд – дополнительное давление на рынок в период низкой торговой активности и дивидендных отсечек.