Это, скорее всего, может означать, что регулятор станет отталкиваться от более высокого прогноза цен на нефть, по крайней мере в краткосрочной перспективе. Тем не менее мы не ждем, что пересмотр прогноза приведет к смягчению денежно-кредитной политики, – наоборот, представители ЦБ утверждают, что нынешнее резкое замедление годовой инфляции вызвано разовыми факторами и не является следствием слишком жесткой денежно-кредитной политики. Эффект от продления соглашения об ограничении добычи пока не обеспечил роста цен на нефть; возможно, это соглашение лишь препятствует их резкому падению. Таким образом, мы полагаем, что ЦБ будет крайне осторожно снижать ключевую ставку, рассчитывать на его интервенции на валютный рынок также не приходится.

С началом нового месяца корсчета возобновили рост. В ближайшее время их динамика будет зависеть от темпа расходования бюджетных средств, который традиционно увеличивается в начале месяца. Этот приток ликвидности должен привести к снижению ставок на межбанковском рынке.