Об оживлении спроса на корпоративные кредиты в апреле говорили, в частности, представители менеджмента Сбербанка, кредитный портфель которого вырос на сопоставимую величину. Согласно же комментариям ЦБ, рост обеспечили в первую очередь кредиты крупным компаниям. Розничные кредиты также увечились на 1% за месяц. Год к году падение корпоративного портфеля замедлилось, по нашей оценке, до 3,5% в апреле с 4,2% в марте, а рост розничного ускорился до 4,2% с 3,3% соответственно. Доля просроченной задолженности в корпоративном сегменте снизилась на 40 б.п. до 6,7% (после разовых крупных непогашений, имевших место в марте, произошла некоторая реструктуризация долга), тогда как в розничном просрочка осталась на мартовском уровне 8,1%. С учетом разовых факторов на данный момент сложно говорить о каком-либо тренде просроченной корпоративной задолженности, а в рознице тренд можно назвать боковым.

Потенциал роста акций Сбербанка составляет 15%

За последние 20 торговых дней (на которые пришлась публикация отчетности большинства банков под нашим покрытием) динамика котировок универсальных банков превзошла рыночную на 1–4 п.п., тогда как Тинькофф (который сегодня представит результаты по МСФО за 1 кв. 2017 г.) опередил индекс РТС на 12 п.п. – его депозитарные расписки выросли на 8%. Фундаментально мы видим потенциал роста (15%) только у акций Сбербанка.