то же время динамика роста пока, на наш взгляд, остается неустойчивой. Так, согласно сезонно сглаженным данным, рост в апреле (0,8% м./м.) остался на уровне января (0,7% м./м.) и не смог достичь мартовских темпов (1,3% м./м.). Лидерами роста выступают энергетика (5,5% г./г. против 0,4% г./г. в марте) и сектор добычи полезных ископаемых (4,2% г./г. против 0,2% г./г. в марте), в то время как обрабатывающие производства продемонстрировали довольно слабые результаты (0,6% г./г. против 1% г./г. в марте).

Рост выпуска добычи полезных ископаемых г./г. в основном связан с эффектом низкой базы прошлого года, который в перспективе будет нивелироваться постепенным сокращением добычи нефти. Выпуск сектора энергетики в апреле был поддержан увеличением потребления электроэнергии и мощности. Это может объясняться более низкой по сравнению с прошлым годом среднемесячной температурой: по данным Системного оператора ЕЭС, в апреле 2017 г. ее значение в среднем по энергосистеме составило 4,7 С, что на 2,2 °С ниже, чем в апреле прошлого года. Из-за температурного фактора наибольший рост выработки электроэнергии был зафиксирован в энергосистеме центра России (10,5% г./г.), где разница температур с прошлым годом оказалась особенно ощутимой.

Динамика сектора обрабатывающих производств пока выглядит хуже вышеперечисленных секторов. Одни из основных представителей отрасли (химия, металлургия, машиностроение) пока демонстрируют неустойчивость выпуска важнейших товаров. Часть производства (например, в металлургии) компании переориентируют с внутреннего рынка на экспорт (вследствие низкого спроса на внутреннем рынке из-за слабых экономических условий и инвестиций) на фоне сохранения благоприятной рыночной конъюнктуры, благодаря чему несырьевой экспорт с начала года заметно вырос. Мы полагаем, что уверенное восстановление промышленности может начаться с ростом внутреннего спроса. На текущей год наш базовый сценарий предполагает рост промпроизводства на 1% г./г.