Неужели российские госкомпании заплатят дивиденды в размере 50% чистой прибыли по МСФО за 2016 г?  Новость о подписании Д.Медведевым соответствующего поручения появилась уже после вчерашнего закрытия торгов. Отыгрывать предстоит сегодня. О том, насколько резкой может быть реакция рынка уже вчера продемонстрировали бумаги Татнефти после оглашения рекомендации совета директоров – «обычка» подскочила на 6%, «преф» – на 12%. Главные две ставки на щедрость госкомпаний – это акции Газпрома и ФСК. Их дивидендная доходность при направлении на выплаты 50% консолидированной прибыли превышает 15%. И это повод для серьёзной переоценки рынком данных «фишек». Несмотря на подписанное поручение, сомнения в реалистичности почти полтриллионных выплат Газпрома, как нам представляется, ещё долго будут не покидать инвесторов - будут ждать рекомендаций совета директоров. Но на сегодня повод для оптимизма на российском рынке акций очень серьёзный. 

Дивидендная история – это, пожалуй, единственное, что способно придать импульс для роста отечественного рынка акций. Реализация поручения премьер-министра без каких-либо исключений способно спровоцировать 2-месячное «ралли» на российском рынке акций. Увеличение маржинальных позиций по акциям госкомпаний представляется целесообразным в данных условиях. 

Дивиденды госкомпаний – это ключевое событие, улучшающее ожидания по рынку на ближайшие месяцы. Сегодня же помимо этого в центре внимания инвесторов (правда уже рынка облигаций) будет заседания совета директоров Банка России по ключевой ставке. Интрига в отношении снижения на 25 б.п. или 50 б.п. имеет место быть. Мы исходим из ожидания реализации ранее заявленного постепенного снижения ставки, т.е. шагом не более 25 б.п. на каждом заседании. Более резкое понижение ключевой ставки, на наш взгляд, несёт риск для курса рубля в ходе сегодняшних торгов.