НОВАТЭК (NVTK RX – ПОКУПАТЬ) планирует отчитаться по МСФО за 1 кв. 2017 г. завтра, 26 апреля. Мы оцениваем выручку за этот период в 153 млрд руб. (2,6 млрд долл.), что предполагает рост на 10% год к году и на 6% квартал к кварталу. EBITDA, по нашим прогнозам, составит 52 млрд руб. (0,88 млрд долл.), увеличившись на 2% год к году и на 9% за квартал. В пересчете на доллары рост EBITDA составит 29% год к году и 16% квартал к кварталу.

Наконец, мы ожидаем, что чистая прибыль снизится на 48% год к году и вырастет на 1% квартал к кварталу до 60 млрд руб. (1,02 млрд долл.).

В 1 кв. 2017 г., согласно предварительным операционным данным компании, добыча жидких углеводородов снизилась на 7,5%, а добыча газа – на 8,8% год к году. При этом объем реализации продуктов переработки конденсата на комплексе в Усть-Луге уменьшился только на 2,3%, а объем продаж газа вырос на 5,8% год к году. Средняя цена нефти Urals в 1 кв. 2017 г. повысилась в долларовом выражении на 63% год к году до 51 долл./барр. Экспортный нетбэк по нефти, по нашим расчетам, вырос год к году на 65% в долларах и на 30% в рублях до 2 360 тыс. руб./барр. Рост цен на нефть, конденсат и продукты его переработки был главным драйвером роста выручки и EBITDA.

Надеемся узнать планы по стабилизации добычи жидкостей

Мы ожидаем, что менеджмент поделится планами по стабилизации добычи жидких углеводородов, учитывая, что ее снижение в 1 кв. 2017 г. превысило наши прогнозы. По-видимому, отрицательную роль сыграло не только ожидаемое сокращение добычи газа дочерними компаниями, но и снижение конденсатного фактора как у дочерних компаний, так и у Арктикгаза и Нортгаза. Мы полагаем, что для совместных предприятий это снижение носит временный характер. Рекомендуем ПОКУПАТЬ акции НОВАТЭКа.