Наблюдательный совет Сбербанка (SBER RX – ПОКУПАТЬ) вчера рекомендовал выплатить 25% чистой прибыли по МСФО за 2016 г. в виде дивидендов, что означает 6 руб. на одну обыкновенную/привилегированную акцию и доходность 3,8% и 5,1% соответственно.

Подобное увеличение выплат некритично для достаточности капитала. Ранее менеджмент неоднократно заявлял, что выплаты должны остаться на уровне 20% чистой прибыли по МСФО, таким образом, этот шаг стал небольшим позитивным сюрпризом для акций. По словам президента Сбербанка Германа Грефа, решение является компромиссом между интересами акционеров и стабильностью банка. Для достаточности капитала увеличение коэффициента выплат на 5 п.п. несущественно – мы оцениваем эффект от этого увеличения для норматива Н1.2, значение которого на 1 апреля было достаточно высоким (11,2%), в 20 б.п.