По итогам 1 кв. 2017 г. российская экономика вернулась к фазе спада. В марте ситуация улучшилась во всех ключевых отраслях экономики за исключением строительной отрасли, спад в которой усилился, несмотря на некоторое улучшение динамики объемов ввода жилья. Как результат в марте российская экономика, по нашим оценкам, показала нулевой рост по сравнению с уровнем годичной давности после падения на 1,7% месяцем ранее и роста на 1,3% в январе. Таким образом, за 1 кв. 2017 г. падение ВВП составило 0,2%, что хуже результата 4 кв. 2016 г., когда экономика выросла на 0,3%. Как мы уже отмечали, наблюдающееся в последние несколько месяцев укрепление рубля вредит промышленности и тормозит рост экономики. Мы полагаем, что на фоне снижающейся инфляции у ЦБ РФ есть определенные возможности для поддержки экономики, которая, по нашему мнению, в настоящий момент нуждается в ней. С учетом слабой экономической динамики в 1 кв. текущего года мы видим значительные риски понижения нашего текущего прогноза по росту ВВП на 2017 г., равного 1,9%.