Уже сегодня рубль может протестировать уровень в 55,80 за доллар, возвращение на рынок нерезидентов обещает повышение волатильности.

Пасхальные выходные в понедельник остались основным сдерживающим факторов активности на глобальных и российских площадках. Тем не менее, оборот несколько вырос по сравнению с пятницей с US$1.7 млрд до US$.4 млрд, а рубль прибавил 0.5% к USD - до 55.95. Доминирование локальных потоков на продажу при отсутствии какого-либо значительного интереса на покупку обеспечили рублю положительный исход сессии на фоне стабильного внешнего фона. При этом дополнительный импульс к укреплению рубля обеспечило снижение американской валюты на глобальном рынке почти на 0.5% по индексу DXY. Возвращение на рынок нерезидентов обещает повышение волатильности, однако в отсутствие существенных изменений на глобальных площадках локальные продажи под предстоящие налоги, вероятно, продолжат задавать тон в рубле. Не исключаем уже сегодня тест локальных максимумов по рублю этого года в 55.80/USD.

Денежный рынок

Рынок депо преимущественно торговался около 9.50-9.75% с небольшим давлением в сторону понижение к концу дня. Овернайт свопы на Бирже оставались относительно стабильными на уровнях 9.75-9.90% с резким ростом до отметок выше 10.50% перед закрытием торгов (средняя 9.84%). Сегодня ЦБ проведет депозитный аукцион, и лимит может быть установлен на уровнях, близких к прошлым (810 млрд. руб.). На кривой свопов 1М контракты прибавили 19 б.п. (9.88%) при повышении на 2-4 б.п. в более длинных сроках (3М – 9.65%, 6М – 9.41%, 9М – 9.14%) и неизменности 12М ставки на отметке 8.87%. Контракты XCCY и IRS остались без значительных изменений при отсутствии ликвидности. 

Долговой рынок

Укрепление рубля способствовало умеренному снижению доходностей в пределах 1-3 б.п. в средних и длинных выпусках. Каких-то явных идей на рынке нет, без вовлечения иностранных участников вряд ли в ближайшие дни мы увидим какие-либо значительные изменения. Сегодня ждем анонса бумаг от Минфина на предстоящие аукционы.