На ближайший месяц мы с осторожностью смотрим на позитивные перспективы российского долга. Мы не видим причин для возобновления ралли, которое бы закрепило ОФЗ на уровне 7,9% годовых, хотя не исключаем очередного пробития 8% годовых в случае урегулирования внешнеполитических рисков и возобновления ожиданий инвесторов по снижению ставки ЦБ РФ на апрельском заседании при стабильности внешних и внутренних условий. Впрочем, мы придерживаемся мнения, что следующее смягчение монетарной политики произойдет на опорном июньском заседании – с 9,75 до 9,5% годовых. В условиях ожидания смягчения монетарной политики Банка России мы рекомендуем формировать портфель из длинных корпоративных бумаг с умеренным кредитным риском. Нашими фаворитами является выпуски ГТЛК, Газпром нефти, ВЭБ Лизинга, Евраза, СУЭКа, Мостотреста.