Локальный рынок акций: по результатам I кв. индекс ММВБ – худший индекс среди индексов акций развивающихся рынков. Во II кв. 2017 г. мы ожидаем возобновления роста российского рынка акций. Индекс ММВБ может прибавить в пределах 6-9% от текущих значений.

Наши ТОП-рекомендации на покупку во II кв. 2017 г. – это акции с дивидендной доходностью, превышающей среднерыночный уровень. 

Экономика РФ: во II кв. 2017 г. продолжится «подготовка плацдарма» для будущего ускорения экономического роста. Пока же драйверов для фондового или валютного рынка ситуация в российской экономике объективно не предоставляет.

Рынок нефти: остаемся в уверенности, что дно рынка пройдено. Провалы ниже $50 за Brent рекомендуем выкупать. Ожидаем увидеть котировки к концу квартала в районе $55.

Рубль/ставки/кэрри трейд: ожидаем скорого исчерпания тренда на укрепления российской валюты. Во II кв. инфляция продолжит снижение. Внутренние риски (потребительский спрос, ускорение ужесточения ДКП от ЦБ РФ) не будут реализованы. В результате цель ЦБ по инфляции будет достигнута до конца календарного года при сохранении существующего «статуса кво».

Мировые рынки акций: четыре месяца роста американского рынка акций после избрания Дональда Трампа в марте сменилось небольшим снижением. Реализовался риск, обозначенный нами еще три месяца назад: Трамп не сумел реализовать ни одного из базовых предвыборных обещаний. Для российского фондового рынка это не страшно, тогда как для американского означает увеличение рисков коррекции до максимума за последние 9 месяцев. Во II кв. 2017 г. рекомендуем с максимальной осторожностью подходить к инвестициям на американском рынке акций.

Рынок металлов: цены на металлы за I кв. 2017 г. показали положительную динамику, исключением стал лишь никель. Индекс, состоящий из шесть металлов на LME, увеличился на 9,2%. Это рекорд за последние 7 лет. На дальнейшую динамику цен на металлы смотрим с осторожным оптимизмом.