На рынке депо ставки большую часть дня торговались вокруг отметки 10.25%. На рынке овернайт свопов ставки также были стабильными в диапазоне 9.75-9.90%, и основные изменения произошли уже после закрытия депо рынка, когда свопы выросли до 10.30.10.75%, и кто-то из игроков даже воспользовался оффером ЦБ впервые с 9 марта (58.9 млрд. руб.). Сегодня из-за расчетов по депозитным аукционам в системе поступит около 280 млрд. руб., что должно стабилизировать дисбалансы у отдельных игроков. В целом, окончание налогового периода должно стабилизировать потоки ликвидности, хотя относительно стабильная ставка RUONIA говорит о том, что ЦБ вполне эффективно управляет ситуацией. На кривой свопов 1-3М ставки потеряли еще около 2-3 б.п. (1М – 9.48%, 3М – 9.51%), в 6-12М контрактах изменения были минимальными (6М – 9.26%, 12М – 8.76%). На рынке свопов вчера наблюдался интерес на продажу своп базиса, вследствие чего рост ставок IRS на 3 б.п. (9.93-8.60%) соседствовал со снижением соответствующих уровней в XCCY на 2-3 б.п. (8.75-7.15%). 

Долговой рынок

Некоторое улучшение ситуации на рынке ОФЗ во вторник, в целом, нивелировало столь же умеренное ослабление котировок по итогам понедельника, поэтому кривая доходности осталась на минимальных уровнях. Сегодня рынок ждет аукционов Минфина, где ведомство предложит 25 млрд. руб. в 15-летней ОФЗ 26221 и 20 млрд. руб. в коротком флоатере 24019. Учитывая массированные покупки нерезидентов под прошедшее заседание ЦБ, многие участники, вероятно, предпочтут восполнить запасы ОФЗ или вовсе закрыть «шорты». Поэтому спрос на длинный традиционный выпуск должен быть значительным. Во флоатере покупки в свою очередь будут поддержаны спросом от казначейств. В целом учитывая текущую позицию ЦБ, рынок ОФЗ сохраняет среднесрочные перспективы.