ДР Татнефти упали на 11% с момента, когда мы в последний раз обновили рекомендацию по компании 19 января 2017. Поскольку цена Brent за этот период изменилась незначительно (приблизительно +1%), и нет никаких специфических для компании причин такой слабой динамики, мы считаем, что акции компании в настоящий момент торгуются с привлекательным потенциалом роста 27%. В связи с этим мы повышаем рекомендацию по ДР Татнефти с Держать до ПОКУПАТЬ и оставляем нашу целевую цену без изменений на уровне $47. Что касается катализаторов, мы выделяем продолжающийся рост добычи нефти, хотя политика компании в отношении таких непрофильных инвестиций как Банк Зенит и Нижнекамскнефтехим в прошлом, скорее всего, останется ложкой дегтя в инвестиционной истории Татнефти. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ по привилегированным акциям Татнефти.