На рынке межбанковского кредитования значение ставки RUONIA закрепилось ниже 10% годовых, а значение MosPrime o/n приближается к данному уровню. Ставки МБК продолжают снижаться под влиянием притока бюджетной ликвидности: только за первые 3 рабочих дня марта чистый приток средств по бюджетному каналу уже превысил отметку в 800 млрд руб. В подобных условиях Банк России, вероятно, увеличит лимит на депозитном аукционе как минимум до вышеназванной суммы в целях поддержания ставок на уровне не ниже ключевой ставки.

В очередном исследовании Банк России отметил продолжающееся снижение инфляции темпами, опережающими прогнозные значения. Однако основной вклад в такую динамику вносят временные факторы и прежде всего укрепления рубля. Инфляционные ожидания при этом, по оценке регулятора, остаются нестабильными. Мы полагаем, что в подобной ситуации регулятор сохранит ключевую ставку на ближайшем заседании 24 марта, однако допускаем возможность смягчения риторики ЦБ в целях «подготовки почвы» для снижения ставки на следующих заседаниях.