Евробонды ЕМ вчера преимущественно дешевели, отражая давление на казначейские обязательства США после роста вероятности повышения базовой процентной ставки ФРС на заседании в текущем месяце. В результате суверенные кредитные спрэды расширились по итогам дня. Российские евробонды вчера выглядели стабильнее большинства аналогов: доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 1 бп.

Рынок рублевого долга остается аутсайдером, несмотря на умеренное ослабление российской валюты. Формально, на рынке нет поводов для снижения, и ставки выглядят адекватно расплывчатым ожиданиям в отношении цикла смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ и инфляционной динамики. Тем не менее, ОФЗ уже не столь привлекательны для спекуляций нерезидентов, поэтому мы наблюдаем пока плавную распродажу. Доходности в дальнем сегменте ОФЗ вчера подросли на 3 бп, в среднем – на 5-11 бп.