Предложение со стороны банков вновь оказалось немного выше лимита. Снижение лимита ЦБ вызвано налоговыми платежами в начале следующей недели, что должно привести к существенному оттоку ликвидности из банковской системы. Мы оцениваем общий объем платежей на уровне 560 млрд руб. в понедельник (НДС, НДПИ, акцизы) и еще 110 млрд руб. во вторник (налог на прибыль). Следует отметить, что в этом году выросли ставки по НДПИ, так что отток ликвидности в пиковые даты должен теперь быть больше. В целом же по месяцу изменение ставок по НДПИ не должно повлечь за собой изменение налоговой нагрузки, а значит, влияние на ликвидность будет нейтральным: повышение НДПИ компенсировано снижением ставок по экспортным пошлинам.

В начале следующей недели возможен рост ставок на межбанковском рынке. К росту ставок приведут налоговые платежи, плюс к этому в последний день месяца традиционно увеличивается спрос на ликвидность. Усиление спроса на ликвидность в начале следующей недели может также вызвать небольшой рост ставок уже сегодня. К тому же банки могут стремиться увеличить сегодня объем корсчетов, чтобы в этой части облегчить себе выполнение нормативов по обязательным резервам. Снижение ставок возможно лишь в первых числах марта.