Ключевыми для рубля остаются внутренние истории. В течение дня российская валюта заметно снижалась, отыгрывая выраженную обеспокоенность относительного ее стоимости со стороны администрации президента. У денежных властей нелегкая задача: необходимо обеспечить свободное курсообразование на рынке, но при этом не допустить чрезмерного укрепления рубля, которое поставило бы под сомнение выполнение параметров бюджета в текущем году. С учетом притока «горячих» денег, которые привлекает высокий уровень внутренних процентных ставок, сделать это будет непросто. Более того, мотивируя покупки валюты для Минфина, Центробанк говорил также и о цели снижения волатильности рубля.

Однако в условиях непредсказуемых спекуляций carry trade сделать это практически невозможно.

Рубль успешно сопротивляется попыткам ослабления, однако вряд ли сможет это делать так же уверенно в среднесрочном периоде. Мы оцениваем равновесный уровень курса доллара на уровне 60 руб., который будет достижим при первом откате вниз нефтяных цен или ужесточении девальвационной риторики со стороны властей.