Заседание Банка России на этой неделе вряд ли окажет значительное влияние на курс российской валюты. В эту пятницу, 3 февраля состоится заседание ЦБ РФ. Только 3 из 20 опрошенных агентством Bloomberg экономистов ожидают изменения ставки на предстоящем заседании. Мы также склонны считать, что после умеренно-жесткой риторики представителей ЦБ в последнее время снижать ставку на ближайшем заседании было бы непоследовательно, поэтому изменения процентной ставки в эту пятницу не ждем. Однако, учитывая дальнейшее замедление инфляционных показателей (до 5,3% в годовом исчислении), вполне возможно некоторое смягчение риторики и аккуратные намеки на возможное снижение ставки на мартовском заседании. На наш взгляд, влияние заседания Банка России на курс рубля будет ограниченным – общий тренд монетарного курса ЦБ понятен, и вряд ли сильно изменится в ближайшее время.

Задолженность банков по валютному РЕПО перед ЦБ продолжает снижаться.

В преддверии погашения задолженности банков по валютному РЕПО по аукциону от 26 декабря (на котором ЦБ увеличил лимит до 5 млрд долл.) вчера ЦБ провел аукцион сроком на 28 дней, выставив лимит в 3 млрд долл. (средний объем лимита на последних нескольких аукционах составлял 1,3-2,2 млрд долл.). Таким образом, ЦБ продолжает сглаживать спрос на валютную ликвидность для стабилизации курса национальной валюты. Базовый сценарий по паре доллар/рубль на ближайшую неделю – диапазон в 59,60-60,80 руб/долл.

На текущей неделе ожидаем торговли парой доллар/рубль в диапазоне 59,60-60,80 руб/долл. На горизонте ближайших недель баланс рисков для рубля смещен в сторону его ослабления. Причем, большую угрозу для российской валюты мы видим со стороны внешних факторов риска (возможное снижение нефтяных котировок, риски коррекции на глобальных рынках) по сравнению с внутренними (покупка иностранной валюты со стороны ЦБ РФ). В случае развития внешних факторов риска, пара доллар/рубль может продемонстрировать восстановление в район 61,50-62 руб/долл.