Рубль дешевел после окончания основной фазы налогового периода и намерений денежных властей выйти на рынок с покупкой валюты. Тем временем нефтяные котировки консолидируются на уровне $55 за барр. с допусками на реакции на данные по запасам и буровой активности в США, а также соблюдением договоренностей в рамках сделки ОПЕК+.

Со стороны внутренних условий реализовался вполне ожидаемый сценарий: Центробанк с февраля будет покупать валюту темпами примерно $50 млн в день, что для текущих объемов рынка не выглядит критическим. Более того, такое поведение регулятора должно сказаться на темпах смягчения монетарных условий, а именно на их замедлении, что в конечном итоге играет в пользу рубля со стороны интереса нерезидентов. Решение ЦБ и Минфина фактически отбрасывает в сторону иллюзии тех участников рынка, которые предполагали более существенное укрепление рубля.

Мы не рассматриваем факт возвращения регулятора на валютный рынок как повод для очередного витка рубля на ослабление, однако краткосрочный диапазон волатильности курса доллара должен сместиться в границы 60-62 руб.