Вчера внешняя конъюнктура однозначно вела к снижению котировок в российском суверенном сегменте. Доходности американских госбумаг весь день планомерно шли вверх, в результате доходность десятилетней ноты поднялась на 8 б.п. до отметки 2,41%. Нефтяные цены, в свою очередь, падали на фоне опасений, что в США вырастет добыча сланцевой нефти. Brent подешевела почти на 1 долл. до 54,5 долл./барр. В этих условиях российским евробондам не оставалось ничего, кроме как снижаться в цене, однако в итоге падение котировок оказалось довольно умеренным. Снижение цен на дальнем конце суверенной кривой составило около 0,5 п.п. от номинала, среднесрочные выпуски подешевели примерно на 0,3 п.п.

Вчера министр финансов РФ Антон Силуанов прокомментировал потенциальное размещение еврооблигаций в нынешнем году. По его словам, заложенные в бюджет 3 млрд долл. могут быть размещены в один прием. Силуанов не исключил, что размещение пройдет весной.

На наш взгляд, весна – вполне подходящее время для выхода на рынок внешнего долга, учитывая политику Федрезерва, ориентированную на повышение базовой ставки в среднесрочной перспективе. Опубликованные в США макроэкономические данные свидетельствуют о заметном ускорении роста цен, и глава ФРС Джанет Йеллен уже заявила, что излишнее промедление с повышением ставок может привести к неприятным последствиям для экономики, таким как чрезмерная инфляция и финансовая нестабильность.

Русал планирует разместить дебютный евробонд, встречи с инвесторами начнутся завтра

В корпоративном сегменте большинство бумаг вчера также завершили день снижением котировок, но весьма небольшим. Евробонды нефтегазовых компаний потеряли примерно по 0,1–0,2 п.п. от номинала. Банковские выпуски первого эшелона изменились в цене незначительно. На кривой Вымпелкома был отмечен ценовой рост, вызванный известием о возможной сделке по обмену активами между VimpelCom и Telenor. Основной же новостью вчерашнего дня стало объявление роуд-шоу, посвященного дебютному евробонду Русала (-/-/В+) сроком обращения до 5 лет. Встречи с инвесторами начнутся с завтрашнего дня. Эмитент намерен не только дебютировать на евробондовом рынке, но и первым из российских заемщиков протестировать интерес к российским бумагам в нынешнем году. Сегодня утром внешний фон нейтральный: и рынки Азии, и фьючерсы на американские индексы движутся разнонаправленно. Цены на нефть и доходности UST пока меняются мало.