МТС объявила второй раунд программы выкупа собственных акций, в ходе которого планирует потратить до 9,3 млрд руб. на приобретение бумаг на рынке и у своего контролирующего акционера АФК Система (-/ВВ/ВВ-). Реализация данной сделки улучшит ликвидную позицию и позволит сократить долговую нагрузку материнскому холдингу (долг Корпоративного центра в 3 кв.2016 г. – 99,3 млрд руб., с погашением до 1 года – 31,1 млрд руб. при денежных средствах 19 млрд руб.). Позитивное влияние на кредитные метрики АФК Система также оказала реализованная в декабре сделка по продаже Роснефти 100% акций нефтесервисной компании АО «Таргин». Сумма данной сделки составила 4,1 млрд руб. Также мы обращаем внимание на планы Детского мира провести в ближайшие недели размещение акций на Московской бирже. В рамках IPO планируется продать 30% бумаг компании (оцениваются не менее 12 млрд руб.), при этом АФК Система сохранит в ней минимум в 50%.

При позитивном характере новостей мы не ожидаем заметных изменений в котировках рублевых выпусков АФК Система, которые торгуются с доходностью 9,5%-9,55% годовых при дюрации 1,5-3,2 года.