В этом месяце 16 января происходит уплата страховых взносов, 25 января – выплата НДС, НДПИ, акцизов, 30 января – налога на прибыль. Общую сумму налоговых платежей без страховых выплат в этом месяце мы оцениваем в 920 млрд руб., со страховыми выплатами – в 1,29 трлн руб. Приближение налогового периода может оказывать некоторую поддержку рублю уже на этой неделе.

Цены на нефть остаются определяющим фактором для среднесрочной динамики рубля

Текущая неделя богата на события для нефтяного рынка – будут опубликованы ежемесячные отчеты МЭА и ОПЕК, и на выходных состоится встреча комитета по контролю за исполнением соглашения по сокращению объемов добычи нефти. На данный момент ближайший фьючерс на Brent консолидируется под отметкой в 56 долл/барр. В случае восстановления цен на нефть в район локальных максимумов (57-58 долл/барр.) в ожидании встречи комитета по контролю за соглашением, что пока не является для нас базовым сценарием, пара доллар/рубль вполне способна вновь обновить многомесячные минимумы и спуститься в район 58-58,50 руб/долл.

Базовый сценарий для пары доллар/рубль на ближайшую неделю – диапазон в 59-60

При текущих ценах на нефть нашим базовым сценарием по паре доллар/рубль является продолжение консолидации в диапазоне 59-60 руб/долл. Что касается нашего видения на горизонт ближайшего месяца, то, на наш взгляд, по факту инаугурации Трампа есть риски увидеть коррекцию на мировых рынках акций на 3-5%. Поскольку укрепление рубля в начале года в первую очередь построено на притоке спекулятивного капитала на российский рынок, ухудшение аппетита к риску на мировых рынках может стать причиной заметного коррекционного движения в паре доллар/рубль до отметок в 61,50-62 руб/долл.