Снижение нефтяных котировок в первые два дня текущей недели и риски, связанные с ожиданиями пресс-конференции Дональда Трампа, привели к некоторому давлению на рубль на основной сессии Московской биржи в ходе вчерашних торгов – пара доллар/рубль вплотную приближалась к отметке в 60.70 руб/долл. Однако новый позитивный импульс нефтяных котировок и отсутствие резких негативных заявлений в отношении России со стороны Д.Трампа создали условия для возвращения пары доллар/рубль ниже отметки в 60 руб/долл.

Мы по-прежнему отмечаем локальную переоцененность рубля относительно текущих нефтяных котировок, образовавшуюся во многом за счет спроса глобальных инвесторов на российские активы, соответственно, в случае коррекции на глобальных рынках по факту инаугурации Трампа эта переоцененность может нивелироваться. Исходя из этого, видим риски коррекции пары доллар/рубль в район 61,50-62 руб/долл. на горизонте ближайших недель.

На сегодняшний день ожидаем коридора в 59,20-60,20 руб/долл. по паре доллар/рубль (наш базовый сценарий). В случае восстановления нефтяных котировок выше 56 долл/барр. по смеси Brent и сохранении спроса нерезидентов на российские активы, видим риски снижения пары в диапазон 58,50-59 руб/долл.

На рынке МБК краткосрочные ставки вчера незначительно поднялись до 10,23% (напомним, что до вторника Mosprime o/n находилась в диапазоне 10,30-10,50% в течение полутора месяцев). Остатки на счетах и депозитах в ЦБ увеличились до максимальных значений в 3,22 трлн руб. Задолженность РЕПО перед ЦБ, резко сократившаяся вчера, сегодня вернулась к значениям в 526 млрд руб., соответственно, система вновь вернулась к умеренному дефициту.