На овернайт свопах ставки торговались на пониженных уровнях, несмотря на повышательный тренд в течение дня с 8-9% в течение большей части дня и далее до 9.80-11% в последние 30 минут торгов (средняя 8.93%). Вероятно, реагируя на напряженность с долларами на рынке, ЦБ решил провести 26-27 декабря два аукциона валютного репо суммарным объемом US$8 млрд. Сегодня будет предложено US$5 млрд. на месяц, а завтра – US$3 млрд. на 2 недели, причем лимит может быть уточнен в день аукциона. Более того, ЦБ готов пересмотреть лимиты и по свопам. Иными словами, ЦБ намерен обеспечить банкам плавный «переход» в новый год. Что же касается рублевой ликвидности, то объем ликвидности в 2394 млрд. руб. на корсчетах и депозитах гарантирует относительно спокойное прохождение налогового периода перед тем, чем бюджетная ликвидность поступит в систему в последние дни уходящего года.

На валютных свопах в пятницу ставки умеренно снизились на 3-7 б.п. (1М – 7.64%, 3М – 8.44%, 6М – 8.67%, 12М – 8.53%). Ставки XCCY на 1-5 лет показали также минимальные изменений в диапазоне 1-2 б.п. (8.51-7.40%) на фоне небольшого роста (3 б.п.) в соответствующих IRS (10.48-9.22%).

Долговой рынок

Кривая ОФЗ опустилась еще на 2-3 б.п. в пятницу в средних и длинных бумагах. Несмотря на предрождественский период, мы наблюдали интерес от иностранных имен на покупку приличного объема в одном из среднесрочных выпусков ОФЗ, однако, учитывая изменение за день, получить такой объем при текущей ликвидности не удалось. В целом, рынок достаточно малоактивный из-за праздников, но какая-то «жизнь» еще наблюдается, учитывая стабильный фон.