Сегодня утром МегаФон (MFON LI – рекомендация пересматривается) объявил о решении совета директоров одобрить покупку Mail.ru (MAIL LI – ПРОДАВАТЬ). МегаФон приобретет 11,5 млн акций класса «А» и 21,9 млн обыкновенных акций у структур компании USM Holdings, контролируемой Алишером Усмановым. МегаФон заплатит за акции 640 млн долл. в момент закрытия сделки и еще 100 млн долл. через год. В результате МегаФон получит 63,8% голосов в Mail.ru. Сделку планируется закрыть в 1кв. следующего года. МегаФон будет полностью консолидировать финансовые показатели Mail.ru в своей отчетности, но Mail.ru продолжит работать как отдельная и публичная компания, и у Мегафона нет планов консолидации 100% компании. 

На наш взгляд, стратегические выгоды от покупки Mail.ru и возможные синергии неоднозначны и не оправдывают высокую стоимость покупки. Учитывая негативное влияние сделки на акционерную стоимость МегаФона и необходимость отразить в финансовой модели консолидацию финансовых показателей Mail.ru, мы отзываем нашу рекомендацию и целевую цену на акции МегаФона для пересмотра.