Конъюнктура российского долгового рынка улучшилась после договоренности о присоединении независимых стран производителей нефти, включая Россию, к соглашению ОПЕК о сокращении добычи нефти в 2017 г. Данное событие привело к заметному росту февральских фьючерсов на Brent до 57 долл. за барр. при средней цене в последние 6 месяцев на уровне 48,4 долл. за барр.

Рубль на данные новости реагировал укреплением до максимумов текущего года по отношению к доллару и евро, что в свою очередь обеспечило поддержку ОФЗ. Дополнительную порцию позитива обеспечило объявление на прошлой неделе сделки о продаже госпакета 19,5% акций Роснефти консорциуму иностранных инвесторов за 10,2 млрд евро.

Учитывая повышение спроса на российские активы, рекомендуем участвовать в размещениях новых выпусков облигаций крупных эмитентов. На этой неделе book-building проводят ХМАО (Ва2/ВВ+/–), Росбанк (Ва2/–/ВВВ-), Росэксимбанк (Ва2/–/–), ИА БСПБ (В1/-/ВВ-). Наиболее интересным по соотношению риск/доходность (с учетом льготного налогообложения) мы считаем выпуск облигаций ХМАО. На наш взгляд, покупка данного займа интересна с доходностью 9,55% годовых.