Вчера на дальнем конце кривой доходности было относительно тихо, зато на ближнем конце возобновился рост на фоне позитивного отчета по розничным продажам за октябрь (сентябрьские данные также были пересмотрены в сторону повышения). Доллар сумел восстановиться после непривлекательной консолидации, но главная тема последних суток не рост доллара, а ослабление иены.

Сюжет лихо закручивается, поскольку Банк Японии, судя по всему, не поспевает за своей кривой доходности, которая растет на всем протяжении (доходность по краткосрочным бумагам увеличивается быстрее, что ведет к выпрямлению кривой, а регулятор хотел добиться как раз противоположного эффекта). Пока еще слишком рано говорить о том, что Банк Японии потерял контроль над ситуацией, но все к тому идет.

Самые интересные новости сейчас исходят от новой администрации США, где явно наметился диссонанс: ключевые советники Трампа, в первую очередь Джеб Хенсарлинг, считают необходимым сократить баланс, поскольку низкая доходность вредит вкладчикам. Это невероятный сигнал, поскольку Трамп в это же время громогласно обещает новые фискальные стимулы и снижение налогов. Дорожка до Армагеддона на рынке облигаций может оказаться короче, чем путь к новому кредитному кризису. Следите за новостями! Пока следует отметить, что заместитель председателя ФРС Стэнли Фишер, кажется, устал от динамики рынка облигаций, которая сама по себе ведет к фактическому ужесточению, которое реализуется не регулятором, а рынком.

График: EURGBP

EURGBP вырос до ключевой области 0,8700/25 после вчерашнего слабого отчета по CPI, но быстро спустился вниз и продолжил падать сегодня утром. Фунт/доллар быстро приближается к 1,2500, что позволяет говорить о переоценке перспективы британской валюты (Брекзит -> Трамп -> неопределенность в ЕС, особенно в связи с референдумом в Италии). как о ключевом катализаторе; экономическая статистика на вторых ролях.

Обзор валют Б-10

USD – восходящий тренд по доллару все еще актуален, EURUSD держится вблизи циклических минимумов, а USDJPY продолжает расти. Однако некоторые валюты, например, фунт и канадский доллар, последние сутки оказывают сопротивление, при этом доллар не сможет сеять хаос и разрушения повсеместно, если доходность по долгосрочным облигациям не продолжит быстро расти.

EUR – единая валюта в нынешних условиях не пользуется спросом и конкурирует с иеной за звание самой слабой валюты (пока побеждает иена). У EURUSD не просматривается никакой серьезной поддержки вплоть до 1.0600, прорыв которого, в конечном счете, приведет нас к паритету, хотя пока об этом говорить еще рано.

JPY – сложно сказать, когда закончится это падение, однако на горизонте уже маячит важный уровень 110,00, который непременно привлечет хеджеров; кроме того, в этой области проходит первый уровень коррекции. Но если доходность на мировых рынках облигаций продолжит расти, а Банк Японии не выпустит из рук контроль над своей кривой доходности, иена устремится еще ниже.

GBP – укрепление фунта на текущих уровнях весьма примечательно, мы подозреваем, что переоценка ценностей заставит трейдеров закрыть глаза на публикуемую сегодня статистику, сейчас она на вторых ролях.

CHF – EURCHF снизился, потому что рост USDCHF снижает необходимость в интервенциях Национального банка Швейцарии, при условии, что франк дешевеет по отношению к доллару; однако уверенный прорыв паритета и низкие ставки в Швейцарии могут спровоцировать ускорение динамики.

AUD – мы по-прежнему следим за областью 0,7500 (обратите внимание на 200-дневную скользящую среднюю чуть выше этого уровня), технический прорыв поможет нам наконец-то выбраться из этого диапазона. Сегодня ночью выходят данные по рынку труда в Австралии.

CAD – канадский доллар растет за счет восходящей динамики на рынке нефти (кроме того, оптимизм в отношении американской экономики также поддерживает и соседнюю Канаду), однако вряд ли USDCAD сумеет надолго задержаться выше ключевой области 1,3400/50.

NZD – важный минимум в паре NZDUSD проходит на уровне 0,7035, за ним следует 0,7000 - это важная разворотная область, сформированная еще в апреле; 200-дневная скользящая средняя расположена чуть выше. Медведи по-прежнему контролируют ситуацию, прорыв ниже 0,7000/0,6950 позволит говорить о формировании полномасштабного медвежьего рынка.

SEK – здесь ничего нового, CPI вышел более или менее на уровне прогнозов, а мы делаем ставку на тестирование уровня поддержки 9,60/75 в паре EURSEK.

NOK – норвежская крона пользуется спросом благодаря росту цен на нефть, EURNOK отошла от уровня сопротивления 9,15.