Курс российской валюты за неделю снизился примерно на 1% до 63,5 руб./$. Поддержку рублю оказывает высокий спрос иностранных инвесторов на российские рублевые бонды. По нашему мнению, при движении нефти ближе к $40 за баррель, курс рубля может сдвинуться в диапазон 65-70 руб./$, однако более серьезное ослабление российской валюты в текущих условиях маловероятно. В этой ситуации, консервативным инвесторам мы по-прежнему рекомендуем делать ставку на фонды рублевых облигаций, которые на горизонте ближайших 12 месяцев способны принести до 7-9%. Тем, кто готов рискнуть ради двузначной доходности, можно до половины активов инвестировать в акции российских компаний через паевые фонды с активной стратегией управления.