Довольно значительное снижение цен на нефть Brent, почти на 2.7% к уровням открытия (с US$49.55/брл до US$48.15/брл), вчера было встречено лишь умеренным снижением рубля с 63.00/USD до 63.35-63.40/USD к концу дня. Как следствие, рублевая цена на нефть опустилась до минимальных отметок с конца сентября.

Продолжающиеся продажи со стороны экспортеров, ощущающиеся на рынке, и отсутствие какого-либо заметного спроса на валюту остаются основной опорой для рубля. Как долго он сможет противостоять давлению от падающей нефти, сказать сложно, однако такое положение было бы недостижимо, если бы у рубля не было фундаментальных факторов поддержки в виде сбалансированного платежного баланса, высоко-положительного carry и сохраняющегося притока портфельных инвестиций из-за растущего доверия к бюджетной и монетарной политике властей.

Однако спекулятивные позиции в рубле остаются на рекордных, как минимум, с 2009 г. уровнях, что делает его устойчивость хрупкой к более значительному давлению извне. В таких условиях рубль, вероятно, продолжит торговаться близко к текущим уровням при краткосрочном тренде, задаваемом нефтью.