Рублю удалось сохранить положительный импульс с началом новой недели, хотя рост оказался символическим на 0.28% к USD. Краткосрочное снижение цен на нефть в течение вчерашнего дня оказало на российскую валюту лишь умеренное влияние с краткосрочным откатом в 62.35-62.40/USD. На рынке по-прежнему доминировал экспортный оффер, против которого играть бессмысленно. Поэтому спекулятивные потоки остаются минимальными, покупки, вероятно, исходят лишь от реальных покупателей, кому валюта требуется для текущих операций. До тех пор, пока не ослабнет экспортный оффер, рубль вряд ли покажет сколь угодно значимое снижение при относительно стабильных ценах на нефть.

В то же время, мы по-прежнему остаемся сторонниками идеи умеренного ослабления рубля до конца 4К16-1К17 из-за рисков снижение цен на нефть и внешних факторов. Более того, наша краткосрочная модель для курса рубля (от основных рыночных переменных) указывает на уровни около 63.20-63.30 для текущего состояния рынков. Поэтому, даже если до конца недели рубль останется относительно стабильным (учитывая утреннее укрепление до 62/USD), среднесрочные риски ослабления с текущих уровней в направлении этих отметок, с нашей точки зрения, остаются.