Причиной укрепления рубля на прошлой неделе стала не позитивная динамика нефтяных котировок, а возвращение интереса к спекулятивной игре на разнице процентных ставок. Активный керри-трейд был заметен на рынке ОФЗ, где доходности в начале недели без особых причин выросли, а к пятнице практически полностью отыграли это снижение. Таким образом, текущее движение рубля пока является исключительно спекулятивным и не подпитывается ни одним из каких-либо надежных внешних факторов. Внутренние условия для рубля сейчас выглядят поддерживающими за счет пика по налоговым выплатам, который приходится на текущую неделю. Однако один лишь фактор налогового периода не сможет противостоять возможному ухудшению внешней конъюнктуры.