На межбанковском рынке ставки большую часть дня торговались около 10.25%, хотя к закрытию торгов рынок опускался к отметкам 10% и ниже. Свопы на Бирже торговались волатильно, однако в рамках некоторого повышения ставок с 9.50% до 10% к 15.00 и последующего снижения к 9.25-9.50% в последующие часы торгов до закрытия (средняя 9.73%). Уровень ликвидности в системе продолжил нарастать (с 2323 до 2568 млрд. руб.) за счет корсчетов. Напомним, что завтра – основной налоговый день из-за выплат НДС, акцизов и НДПИ (в сумме около 720 млрд. руб., по нашим оценкам), а в пятницу около 260 млрд. руб. по налогу на прибыль завершат налоговый период. Все это, вероятно, потребует от ЦБ проведения аукциона репо взамен депозитным аукционам в предыдущие недели. Ставки межбанка могут остаться на уровнях 10.25-10.50%. Кривая свопов повысилась на 5-7 б.п в 1-3М (1М – 9.63%, 3М – 9.76%), в более длинных сроках изменения составили около 3-4 б.п. (6М – 9.60%, 12М – 9.28%). Ставки XCCY на 1-3 года прибавили около 3-6 б.п. (9.28-7.98%) при роста на 2-3 б.п. в IRS (10.56-9.64%). 

Долговой рынок

Несмотря на завершение недели, рынок ОФЗ торговался сильнее в пятницу по сравнению с предыдущей сессией, доходности средних и длинных выпусков потеряли около 4-5 б.п. на фоне явного смещения баланса потоков от нерезидентов на покупку. Возможно, часть из них обусловлена закрытием коротких позиций по бумагам или ребалансировкой портфелей. Учитывая отсутствия явных локальных драйверов на покупку ОФЗ, рынок во многом определяется внешними факторами. Стабильность рубля выступает в качестве дополнительной поддержки.