Газпром и ЛУКОЙЛ в ближайшее время могут выйти на первичный рынок. В корпоративном сегменте динамика была слабовыраженной. В небольшом плюсе завершили день длинные выпуски Газпрома, тогда как короткие и среднесрочные бумаги газового монополиста не изменились в цене. Вчера Газпром объявил, что с 7 ноября начинает роуд-шоу, посвященное новому выпуску в евро, объем может составить 700 млн – 1 млрд евро. Кроме того, в конце ноября компания планирует роуд-шоу по выпуску в швейцарских франках. Последний раз Газпром выходил на первичный рынок долга в марте нынешнего года, когда он разместил евробонд на 500 млн швейцарских франков под 3,375%. Перспективу выхода на первичный рынок рассматривает сейчас и ЛУКОЙЛ, который может в ближайшие две- три недели занять от 1 млрд долл. В обоих случая стоит ожидать высокого интереса со стороны инвесторов, ведь предложение долга от высококачественных российских заемщиков очень ограниченно в последние годы из-за санкций. Вчера еврооблигации ЛУКОЙЛа немного подешевели.

Среди госбанков в небольшом плюсе завершили день только бумаги Сбербанка, а на кривой ВЭБа изменений почти не было. 

Рекомендуем к покупке бумаги компании НОВАТЭК

Выпуск NVTKRM'21 (рейтинги BB+/Ba1/BBB- от агентств S&P/Moody’s/Fitch) торгуется по цене 109,25% от номинала, что соответствует доходности 4,2% и спреду 300 б.п. над кривой Treasuries. В российском евробондовом сегменте НОВАТЭК – один из наиболее качественных частных заемщиков. Согласно отчетности за 2 кв. 2016 г. отношение Чистый долг/EBITDA составляет у компании 0,9 (против 0,8 в первом квартале), рентабельность по EBITDA выросла до 46,9%, доля краткосрочного долга в суммарных заимствований снизилась до 20%, денежные средства покрывают краткосрочный долг 0,5 раза. В настоящее время NVTKRM'21 предлагает спред порядка 50 б.п. над сопоставимыми бондами Норильского никеля и Газпрома, при том что кредитные метрики НОВАТЭКа не хуже. Как компания НОВАТЭК находится под американскими санкциями, но рассматриваемый выпуск не включен в список ценных бумаг, на которые распространяются ограничительные меры.