Вчера вице-президент ФРС Стэнли Фишер заявил о том, что при сохранении процентных ставок на текущих низких уровнях экономика США в дальнейшем будет более уязвимой и может столкнуться с более глубокими и длинными рецессиями. Он считает, что нетрадиционные меры монетарной политики (например, покупка активов) не являются идеальной заменой для стандартной монетарной политики, в рамках которой регулятор меняет процентную ставку. Свое отношение к программам количественного смягчения недавно высказала и Э. Набиуллина. Глава ЦБ РФ считает их неприемлемыми для экономики РФ, в которой наблюдаются все еще повышенные инфляционные ожидания.   

На данный момент большинство участников рынка настраиваются на то, что до конца  2016 года ФРС США решится на повышение базовой процентной ставки, а ЦБ РФ сохранит ее без изменений. Основной цикл нормализации монетарной политики в США, видимо, придется на 2017-2018 годы, а в РФ — на  2017 год.

Сегодняшние данные по потребительской инфляции в США, которые будут опубликованы в 15.30 МСК, могут повлиять на решение ФРС по ставке. Текущее ослабление доллара к евро (который вырос с 1,0963 долл. до 1,1023 долл.) мы считает временным. В течение дня курс доллара может достигнуть уровня в 63,5 рубля, евро, вероятно, будет консолидироваться в диапазоне 69,1-69,5 рубля.