Аппетит к риску на глобальных рынках потихоньку продолжает угасать. Больше всего инвесторов беспокоит смена риторики ключевых Центробанков. Вечно печатать деньги при исторически низких ставках невозможно, поскольку это приводит к побочным эффектам, один из которых уже беспокоит всю финансовую систему в мире. Как ни странно, но низкие ставки больше всего сейчас негативно сказываются именно на банковском секторе во всем мире, который от безвыходности должен держать львиную долю кеша под отрицательную доходность. 

Первым риторику сменил Банк Японии, а вслед за риторикой он перешёл к действиям и начал таргетировать доходность гособлигаций, чтобы сделать вложения в них более привлекательными. При этом расширять программу выкупа он не стал и вряд ли станет, поскольку толку от неё нет. Вслед за ним риторику начал менять европейский регулятор, который уже выкупил до 70% активов, которые имел права выкупать. Вчера, со ссылкой на агентство Блумберг пришла новость о том, что ЕЦБ может начать сокращать программу выкупа активов на 10 млрд. евро в месяц. Незамедлительно это привело к ухудшению ситуации в сегменте рисковых активов и драгоценных металлов, но ближе к полуночи сам регулятор эту новость опроверг.  

Что же касается главного мирового регулятора – ФРС США, то большинство его членов по-прежнему высказываются за повышение ставки в текущем году. Вероятность повышения в ноябре сейчас оценивается рынком в 11%, а в декабре - 61%.

Поскольку все мировые регуляторы чётко дают понять, что расширения стимулов и новых денег ждать не стоит, то значит и не будет новых драйверов роста для фондовых рынков. Вот по факту и имеем вялую затухающую торговлю во всём мире и огромное количество глобальных рисков, включая геополитических. Любой один неверный шаг любого регулятора может привести к очень быстрому выходу инвесторов из всех рисковых активов. Даже вчера, всего лишь на слухах о сворачивании программы от ЕЦБ незамедлительно начались продажи на долговом рынке южных стран еврозоны. 

В пятницу выйдут данные по рынку труда США за сентябрь, и если они окажутся лучше ожиданий, то это ещё больше усилит ожидания насчёт повышения ставки в декабре, а значит, выход из рисковых активов только усилится. Впереди ещё и сезон отчётности в США и выборы 8 ноября. Слишком много сейчас в мире неопределённости, а именно её не любят рынки, поэтому шансов на рост в октябре практически нет.