Макростатистика за август оказалась неоднозначной: оборот розничной торговли снизился на 5,1% г/г, несмотря на рост розничного кредитования на 0,7% м/м, но цифры по промпроизводству и строительству были весьма сильными. Тем не менее, позитивные тенденции не кажутся устойчивыми, учитывая неожиданный спад корпоративного кредитования в августе на 0,5% г/г, которое в 1П16 росло в среднем на 3,5% г/г. Кроме того, обещание ЦБ взять паузу и не менять ставку как минимум до конца этого года – очень негативный сюрприз для реального сектора, который рассчитывал на продолжающееся монетарное смягчение. Таким образом, мы понижаем свой прогноз ВВП на 2016 г. с -0,3% г/г до -0,8% г/г.