Согласно статистике ЦБ, чистый приток капитала в России в августе составил $1 млрд. Эта цифра усиливает позитивную статистику по капитальному счету, в соответствии с которой чистый отток капитала составил $10,5 млрд в 1П16 и $9,9 млрд за 8М16. Тем не менее, обратной стороной этих цифр является то, что улучшение капитального счета маскирует слабый текущий счет. За 8М16 профицит текущего счета составил $14,8 млрд против $15,9 млрд в 1П16, указывая на то, что последние два месяца он был дефицитным, что мы считаем негативной новостью. За слабыми цифрами третьего квартала ранее всегда стоял сезонный фактор, однако сейчас на фоне сильного снижения туристического трафика из России эта сезонность больше не оправдана.

Таким образом, мы считаем, что дефицит текущего счета в июле-августе является веским аргументом в пользу нашего прогноза курса рубля в 70 руб./$ на конец 2016 г.