Вчера на локальном долговом рынке продолжилась фиксация прибыли под влиянием дешевеющей нефти, а также глобального risk-off ввиду переоценки ожиданий по ужесточению монетарной политики ФРС. С открытия торгов цены на 10-летние ОФЗ просели примерно на 0.6 пп от номинала. Однако ближе к вечеру коррекционные настроения начали отступать (вместе с ростом открывшихся американских бирж и восстановлением нефтяных котировок), что привело к сокращению потерь в суверенном сегменте. Доходность выпуска 26207 опустилась до 8,06% по итогам дня.

На наш взгляд, текущая коррекция в локальных суверенных бумагах пока не похожа на глобальную смену настроений инвесторов и закрытие позиций нерезидентов. На фоне перегретого рынка после ралли последних нескольких недель фиксация прибыли выглядит вполне закономерно. Таким образом, мы полагаем, что покупки в рублевых облигациях в ближайшее время продолжатся.

О планах выйти на первичный рынок вчера объявил целый ряд эмитентов. Так, Газпромбанк (Ва2/ВВ+/ВВ+) 19 сентября проведет сбор заявок на облигации серии БО-11 объемом 10 млрд руб. Ожидаемая доходность к оферте через полтора года составит 9,73%-9,94% годовых. Группа Силовые Машины (Ва2/-/) 21 сентября предложит два выпуска БО-03 и БО-04 совокупным объемом 10 млрд руб. Маркетируемая доходность к трехлетней оферте составляет 10.51%-10.78% годовых. Также Тамбовская область (-/-/ВВ+) 14 сентября будет принимать заявки инвесторов на приобретение субфедеральных облигаций серии 35001 на 1,6 млрд руб. Индикативная доходность 7-летних облигаций оценивается в размере 10,79-10,9% годовых.

Прогноз. Резкий разворот в ценах на нефть вчера вечером привел к улучшению настроений на мировых площадках, приостановив распродажи в локальных долговых бумагах. Американские фондовые рынки также завершили день в плюсе. Сегодня мы ожидаем, что покупки рублевых облигаций вернутся.

В целом внутренние факторы, а именно заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, начнут оказывать влияние на настроения игроков ближе к концу недели. До этого момента определяющее значение будут иметь события на глобальных рынках, а также динамика цен на углеводороды.