Рынок ОФЗ начал новую неделю минимальным изменением доходностей в пределах 1-3 б.п. Очевидно, что в преддверии заседания ЦБ в пятницу вряд ли мы увидим большие движения. Локальный спрос остается доминирующим факторов, хотя покупки иностранцев также оказывают поддержку. Снижение ставки ЦБ уже заложено в цену, поэтому комбинация снижения ставки и сохранения относительно жесткой риторики может рассматриваться в качестве наиболее вероятного сценария. Для локальных участников это вновь напомнит о проблеме сильно отрицательного керри, хотя для иностранцев сохранение умеренно-жесткой политики – это фактор стабильного рубля и улучшение доверия к политике, что автоматически транслируется в улучшение инфляционных ожиданий на будущее. Иными словами, решение ЦБ вряд ли сильно изменит расстановку сил на рынке ОФЗ.