Ухудшение внешнего фона спровоцировало коррекцию на рынке ОФЗ: кривая повысилась на 9-13 б.п. в средних и длинных выпусках. Внешний фон и общая обстановка на ЕМ рынках продолжат выступать основным драйвером и для ОФЗ, однако на стороне РФ выступает довольно позитивный настрой крупнейших глобальных банков, в последние пару недель рекомендовавших покупку ОФЗ из-за улучшения фундаментальных показателей и высокой номинальной и реальной доходности. Насколько это следование «тренду» мы увидим в ближайшие дни, однако согласимся, что потенциал существенного роста доходности пока не просматривается. Избыток рублевой ликвидности продолжит поддерживать ОФЗ.