Цены на нефть основных эталонных сортов пребывают под давлением после того, как данные по запасам из США оказались хуже ожиданий.

Агентство энергетической информации США вчера опубликовало традиционный еженедельный отчет по динамике коммерческих запасов в подземных хранилищах США за предыдущую неделю. Был зафиксирован их прирост на 2,3 миллиона баррелей - до 525,9 миллиона. Это пошло вразрез с медианой прогнозов, предполагавшей их снижение.

Цены на нефть сейчас пребывают под давлением из двух основных факторов. Первый, это укрепление доллара на фоне намеков ФРС о том, что она почти готова повышать учетную ставку. Идет даже дискуссия, что шаг вверх может быть сделан на сентябрьском заседании. Второй, не менее важный фактор, – ожидание сезонного снижения потребления в Штатах, которое может продлиться до октября. В понедельник, 5 сентября, День Труда и официальное окончание сезона отпусков. После него расти спрос может начать только ближе к середине осени при подготовке к отопительному сезону.

Соответственно, контракты могут продолжить пребывать под давлением еще некоторое время. Вполне возможно, что мы продолжим пребывать в диапазоне 45-55 долларов за баррель или 40-50 долларов как пессимистичный сценарий.

Однако, в более долгосрочной перспективе цены обречены расти. Становится все более очевидным, что даже 45 долларов за баррель, это цена, при которой будет наблюдаться недостаток инвестиций. Она не соответствует не столько себестоимости сланцевой нефти, о которой так много говорят, сколько себестоимости на труднодоступных месторождениях. Убытки крупнейших нефтедобывающих компаний и масштабное сокращение расходов на разведку – лучшее тому подтверждение.

Мы полагаем, что в момент падения контрактов Brent с ближайшим сроком экспирации к отметке в 45 долларов фьючерсы на этот сорт привлекательны для покупок по всей форвардной кривой.