За прошлую неделю доллар несколько упал и к евро, евро-доллар вырос с 1.1088 до 1.1162, и к рублю, доллар-рубль упал с 65.50 до 64.75, на 0.7%. Нефть же прибавила куда сильнее, чем рубль, на 6%, поднявшись до отметки 47 долл. за баррель Brent, так что цена нефти в рублях подросла выше 3000 рублей за баррель, до более комфортного для бюджета уровня. Мы полагаем, что и в дальнейшем рост рубля будет отставать от роста нефти, что будет облегчать ситуацию в бюджете, нацелены увидеть 60 долл. за баррель Brent в этом году. Это вполне вероятно, учитывая, что и ОПЕК и Международное Энергетическое Агентство прогнозируют возможность дефицита нефти в следующем или даже в этом году. 

Что касается пары евро-доллар, то мы все-таки еще ждем, что она в последний раз сходит под отметку 1.09, прежде чем присоединяться к росту, уже начавшемуся на других валютах и активах на фоне увеличения аппетитов к риску, здесь соображения чисто спекулятивного характера. В пятницу, как мы и предполагали, евро-доллар все-таки сбросили вниз вопреки слабым данным по розничным продажам в США, обратно на 1.1150, но в понедельник евро-доллар снова пытался подойти к 1.12. А в целом все рынки растут на фоне аппетитов к риску, на прошедшей неделе американские индексы обновили исторические максимумы, и мы ждем продолжения этой общей тенденции.