Повышенная склонность к риску на глобальных рынках пока сохраняется, несмотря на неоднозначный блок макроэкономической статистики текущей недели и сближение показателя сюрприза по прибыли на акцию американских компаний до среднего за последние 4 квартала (показатель сократился до 4.2% против 5.9% в начале сезона) при снижении EPS. Данные по промышленным заказам в США (-1.9% м/м) и заказам на товары длительного пользования (-3.9% м/м) в июне оказались весьма мрачными, подтвердив увеличивающиеся риски торможения крупнейшей в мире экономики. Вместе с тем, аппетит к покупкам рисковых активов поддержала активность центральных банков (и правительств), продолжающих практически синхронно проводить политику количественного стимулирования. Так, вслед за Банком Японии и японским правительством, запустившим на прошлой неделе новый пакет стимулов, вчера на понижение ставки (до 0.25%), впервые за 7 последних лет, и расширение программы выкупа активов (до 435 млрд фунтов) пошел Банк Англии. В этой связи к концу недели на мировых рынках акций сохраняется умеренно благоприятная конъюнктура, в которой рисковые активы могут продолжить демонстрировать положительную переоценку, несмотря на растущие макроэкономические риски и стагнацию корпоративных прибылей.

Российский рынок акций удержал среднесрочные зоны поддержки по основным индексам (ММВБ: 1900; РТС: 900 пунктов) и развивает отскок в направлении годовых максимумов на фоне спроса на активы развивающихся рынков и восстановления цен на нефть. Мы полагаем, что вблизи текущих уровней рынок достиг равновесия: риски снижения рублевого индекса ММВБ могут быть купированы ослаблением курса рубля в случае дальнейшего снижения цен на нефть, а для уверенного роста к максимумам начала недели (1960-1965 пунктов) может потребоваться выход Brent выше 45 долл./барр.

Сегодня к открытию торгов сформировался практически нейтральный внешний фон. Индекс ММВБ на старте сессии может совершить рывок к отметке 1950, однако в дальнейшем, при отсутствии сильных движений на глобальных рынках, рублевый индекс может перейти к проторговке диапазона 1940-1955 пунктов.