Прогноз на неделю: драйверов много – возможна слабость в начале торгов из-за Brent ниже $46. Спрос на рисковые активы может оказаться под давлением, поскольку рынки: 1) изучают коммюнике G-20 по Великобритании и данных PMI по еврозоне, 2) смотрят на динамику спроса и предложения нефти, 3) ожидают решений центробанков и 4) следят за корпоративными отчетами в США.

- Возвращение опасений по поводу избытка предложения нефти – запасы бензина в США показали неожиданный рост в пик автосезона, что привело к росту запасов нефти в США до рекордного значения, в то время как экспорт нефти из Ирака, второй крупнейшей страны в составе ОПЕК, восстанавливается (должен вырасти в июле). Укрепление доллара также оказало влияние.

- G-20 и PMI еврозоны снижают опасения: 

o Министры финансов G-20 и центробанки договорились о поддержке роста мировой экономики и торговли, отметив, что располагают адекватными инструментами для смягчения любых потенциальных последствий, связанных с Brexit.

o Данные PMI еврозоны лучше ожиданий – хотя негативные данные PMI Великобритании привели к росту опасений, отчет по еврозоне несколько скрасил картину (PMI 52.9 против консенсуса 52.5) 

- Слабые данные Великобритании привели к росту ожиданий, что на следующем заседании в августе Банк Англии примет решение ввести стимулы.

- Вероятность повышения ставки ФРС уже в этом году. Хотя на этой неделе повышения ставки не ожидается, недавние позитивные экономические отчеты повышаю неопределенность касательно сроков – растут ожидания, что ФРС может поднять ставку уже в сентябре.

- ЦБ не планирует понижать ставку, по крайней мере сейчас. Наш главный экономист Владимир Тихомиров ожидает, что на этой неделе регулятор оставит ключевую ставку без изменений (сейчас 10.5%). Однако, учитывая недавнее замедление инфляции (сейчас чуть выше 7% г/г), растет вероятность того, что на заседании ЦБ в середине сентября ставка будет снижена.

- Банк Японии выходит на первый план – рынки ожидают стимулов, что позитивно для настроений, однако эти ожидания могут не реализоваться – мы ждем волатильности в преддверии решения регулятора в пятницу.

- В фокусе корпоративные отчеты в США – на данный момент складывается смешанная картина; рынки будут искать указания на то, что отчеты смогут поддержать американские акции на текущих ценовых уровнях.