Рубль на завершившейся неделе утратил свою традиционную корреляцию с ценами на нефть. Пара USD/RUB даже смогла обновить минимум текущего года. Во многом это было обусловлено ростом спроса на рублевую ликвидность со стороны экспортеров, которые готовились к дивидендным выплатам и началу налогового периода в России. В начале новой недели тема дивидендов еще может оказывать рублю умеренную поддержку, но уже 20 июля этот период завершается и фактор утратит силу. Зато останется налоговый фактор, но его влияние, как правило, оказывается незначительным. А это значит, что на повестке дня снова окажутся цены на нефть и, принимая во внимание вероятность их снижения, можно ждать и некоторого ослабления рубля. Пара USD/RUB может нацелиться на возврат к уровню 64,30 с дальнейшей целью на отметке 65,00. 

На предстоящей неделе свое решение по монетарной политике объявит ЕЦБ. Регулятор неоднократно намекал на то, что в случае необходимости они будут готовы прибегнуть к дополнительным мерам стимулирования.  Конечно, решение Великобритании выйти из ЕС, свое влияние на экономику еврозоны окажет. Очевидно, что последствия будут достаточно тяжелыми. Но пока все же сложно прогнозировать масштабы проблем. Таким образом, довольно высока вероятность того, что европейские регулятор пока предпочтет не торопиться с новыми программами стимулирования. Тем более, что даже Банк Англии пока не пошел на смягчение монетарной политики, хотя рынки на подобный исход заседания закладывались достаточно активно. Бездействие ЕЦБ может оказать краткосрочную поддержку паре EUR/USD, нацеливая ее на очередное тестирование уровня 1,1160 с дальнейшей целью на 1,1200 в случае прорыва.