Поведение рубля остается слабо предсказуемым. Рост нефтяных котировок российская валюта отыгрывает активнее, чем их снижение. В результате этого рублевая цена нефти вчера вновь опустилась ниже уровня в 3000 руб. При этом на внешних площадках сохраняется турбулентность, которая не позволяет с уверенностью смотреть на рискованные активы. Внутренние факторы для рубля выглядят поддерживающими, однако ранее они не могли конкурировать по степени влияния на курсы по сравнению с ценами на нефть. Завтра стартует налоговый период июля, на который потребуется порядка 1.25 трлн руб. по основным платежам. Кроме того, в самом разгаре дивидендный период, который заставляет компании конвертировать валютную выручку и запасы на эти цели. 

Рубль выглядит переоцененным на 7-8% относительно уровня нефтяных котировок, однако его возвращение к адекватному значению курсов доллара и евро может затянуться на фоне стартующего налогового периода и прочих внутренних потоков ликвидности.